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摘要
双焦期货盘面23日小涨，但双焦现货市场依旧跌跌不休，焦炭二轮200即将落地，累跌500，二轮落地后跌势仍将延续。相较焦炭，焦煤市场抗跌能力较强，尤其是煤矿端。近期下游焦钢企业均有限产，减少焦煤采购，煤矿端几无新增订单，销售压力增加，叠加近期线上竞拍流拍情况大幅增多，部分煤种频繁流拍，市场情绪较为悲观。
山西炼焦煤区域调价来看，目前临汾、长治、晋中市场线上线下价格都有一定下调，吕梁市场目前观望居多，暂未开始大幅度调整，部分竞拍企业近期也暂时取消竞拍，静待市场跌幅以定新价格。整体而言，煤矿端价格调整相较缓慢，但贸易商基本都是以积极出货为主，个别贸易商目前价格亏损厉害，采取暂停出售，采取观望等待之势，期待市场后期上行行情再进行贸易。部分洗煤厂已无新订单，开始停产检修，以降低损失，洗煤厂开工降幅明显，原煤、精煤库存累计较快。
从煤矿端库存来看，22日主产地大矿库存合计294.56万吨，周环比增21.33万吨，目前库存为2022年最高水平，距离2021年最高库存319万吨也仅有24万吨。其中，主产地山西89万吨，周环比增19.5万吨，距离最高库存102万吨仅13万吨差距，煤矿端库存压力也已显现，多数煤矿虽暂时观望居多，但均有下调预期。
下游焦钢限产而言，虽然公布的检修限产钢厂在增多，但大多数检修限产时间是从6月底开始，短期从实际限产效果来看，铁水产量降幅有限，而焦企首轮300落地后，已普遍亏损200左右，随着二轮200的继续落地，无副产品的独立焦企的亏损加大，限产力度将再次提升，继续抑制焦煤需求，加速炼焦煤市场的快速回调。
本轮煤价下调驱动逻辑为下游钢厂严重亏损，在焦炭基本面偏强的局面下，大幅度强压焦炭价格，目前降价节奏和力度均属于历史之最，煤价虽有回调预期，但目前在下游钢焦企业炼焦煤低库存的强有力支撑下，阶段性刚需采买需求还是会继续释放，作为生产型企业，不像贸易型企业可以选择彻底观望，因而只要炼焦煤矿厂适当降价，给焦企让出一定空间，煤炭成交量就将有一定的提升，也便于市场稳步调整价格。因而，炼焦煤矿厂降价是一种姿态，一种信号，阶段性价格的调整，对市场及整个煤焦钢产业链而言，都是一种缓和的调整，过度的僵持会降低产业链的韧性，容易造成价格的崩塌，尤其是目前的困境局面，更需要上下游彼此之间的让步与协调，毕竟产业链中任何一方的断裂对市场而言都将是负反馈，所以，目前产业链困局之下，钢焦的减产执行，煤价的降价姿态，双向靠拢，都是对市场良性循环的一种助推!
