硕贝德2026年半年报：营收较快增长，净利下滑且现金流承压

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蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，硕贝德(300322.SZ)公布2026年中报，公司依托天线、散热及汽车线束等多业务协同，受益于消费电子复苏及新能源汽车出口增长，报告期营收实现较快增长，但受汇兑损失及资产减值影响，净利润出现下滑，经营现金流持续承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入15.56亿元，同比增长28.75%；归母净利润2528.43万元，同比下降24.59%；扣非净利润2699.91万元，同比下降5.05%。经营活动产生的现金流量净额为-1427.51万元，净流出同比略有扩大。公司营收保持增长态势，但利润端受非经营性因素拖累明显，且经营性现金流未能随营收同步改善，业绩增长质量面临考验。

从业务结构看，公司主营业务涵盖天线及模组、散热器件、线束及连接件、传感器智能模组四大板块。其中，传感器智能模组业务收入同比大幅增长115.08%至2.98亿元，成为营收增长的重要引擎；线束及连接件业务收入同比增长27.97%至4.07亿元，主要得益于新能源汽车市场的拓展；散热器件及模组业务收入同比增长31.14%至1.40亿元。然而，各板块毛利率普遍承压，天线及模组毛利率下降1.06个百分点至28.39%，散热器件毛利率下降5.80个百分点至3.10%，线束业务毛利率下降2.71个百分点至18.35%。

业绩变动方面，营收增长主要源于下游需求回暖及新业务放量。但净利润下滑的主要原因包括：一是财务费用同比大增74.32%，主要系汇兑损失增加所致；二是计提存货跌价准备等资产减值损失约1530.67万元，对利润形成较大侵蚀；三是营业成本增速（34.20%）高于营收增速，导致整体毛利空间被压缩。尽管扣非净利润降幅较小，显示主业盈利能力相对稳定，但非经常性损益中的资产处置损失及公允价值变动也对最终净利产生负面影响。

行业层面，随着5G建设深化、端侧AI爆发及新能源汽车智能化普及，通信终端与汽车电子需求有望持续释放，为公司天线及散热业务提供市场空间。但公司也面临外部环境不确定性、原材料价格波动及技术迭代风险。后续需重点关注公司毛利率能否企稳回升，以及汇兑损益对财务费用的影响是否减弱，同时观察经营性现金流能否随营收规模扩大而改善。

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