三元股份液奶转正 冰淇淋拖累短期利润 改革提速盈利拐点将至

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CFi.CN讯：数据显示，三元股份2026年前三季度营收49.86亿元，同比增长2.36%；归母净利润1.86亿元，同比下降21.38%。单看三季度，营收15.18亿元同比微降1.43%，但归母净利润仅57.4万元，同比骤降98.92%，主要受外埠工厂关停带来的一次性人员安置与资产处置损失影响。

近期机构研报指出，液态奶业务已实现季度同比转正( 1.48%)，北京鲜牛奶收入大增约53%，低温奶整体增长5.6%，显示核心区域与高毛利品类韧性突出。研报认为，冰淇淋B端客户流失导致Q3该板块收入下滑20.81%，属阶段性扰动，非趋势性恶化。

研报指出，公司正加速提质增效：股权激励落地、淘汰低效SKU、聚焦低温战略，叠加销售费用率持续优化，为净利率修复埋下伏笔。当前估值对应2027年PE仅18倍，盈利弹性有望随改革深化逐步释放。

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