刚泰控股重组失败 复牌后又跌跌不休是怎么回事？

刚泰控股(600687)最近可谓是霉运当头。先是大股东刚泰集团爆发流动性危机，再是公司筹划已久的重组宣告流产，好不容易签了个45亿元的大订单没过两天就泡了汤，多重利空打击下，刚泰控股8月20日复牌后即封死一字跌停，今天继续躺平在跌停板上。

(本报记者 张璐璇)刚泰控股(600687)最近可谓是霉运当头。先是大股东刚泰集团爆发流动性危机，再是公司筹划已久的重组宣告流产，好不容易签了个45亿元的大订单没过两天就泡了汤，多重利空打击下，刚泰控股8月20日复牌后即封死一字跌停，今天继续躺平在跌停板上。

早在六月下旬，刚泰集团的流动性危机便引起了多方关注。之后媒体爆出的刚泰集团正在卖房处置资产回笼资金的消息，更加深了市场对其财务状况的担忧。在这种情况下，刚泰控股也不免受到了波及。根据公司上周发布的公告，因为刚泰集团出现短期流动性不足，部分银行出于担忧而临时宣布公司贷款提前到期，还有部分银行提出要求公司追加保证金、抵押物等措施而公司未能及时满足，导致公司部分银行账户被冻结。根据公告，刚泰控股累计被冻结账户资金388.27万元，涉及交通银行、工商银行、兴业银行、民生银行、招商银行等8家银行。同时，刚泰控股旗下上海刚泰黄金饰品有限公司、国鼎黄金有限公司银行账户也遭冻结，累计被冻结资金225.17万元。不仅如此，公司还与渤海银行上海自贸区试验分行、恒丰银行上海分行等部分银行存在金融借款合同纠纷，涉及本金合计约1.1亿元。

尽管刚泰控股在公告中强调“银行账户被冻结对公司正常生产经营没有造成较大影响，公司正在积极与各家银行协商后续方案，待方案落实银行就将撤诉”，但公司缺钱显然是不争的事实，并且已经影响到了公司的重要战略推进。因为资金上的捉襟见肘，公司以现金方式收购悦隆实业100%股权的重组方案宣告失败。事实上，刚泰控股的这次重组已经耗时许久。早在2016年底，公司就公布了重组方案，当时，公司计划以发行股份的方式购买刚泰集团持有的悦隆实业100%股权，同时向包括刚泰集团在内的2名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过13.6亿元，交易完成后，公司将通过悦隆实业间接持有BHI公司85%的股份。然而，由于海外资产收购的复杂性、国内证券市场环境和经济环境变化较大等因素影响，公司项目推进迟缓，在宣布变更方案后最终仍以失败告终。

除了缺钱，BHI公司今年上半年未能实现盈利也是导致此次重组失败的原因之一。据了解，BHI公司是一家拥有近百年历史的全球顶级奢侈品公司，也是刚泰控股在“顶级奢侈品”领域的重要布局。刚泰控股表示，BHI公司目前正在重点拓展亚太地区市场，但由于奢侈品行业前期拓展支出与费用相对较高，所产生的规模效应无法在短期内体现，今年上半年，BHI公司经营情况未达预期，目前并入上市公司将可能影响当期利润指标。

虽然重组失败，但BHI公司仍由刚泰集团持有，上市公司刚泰控股受托经营，继续培育。但需要注意的是，重组终止的公告中还提到，如果刚泰集团的流动性危机迟迟得不到解决，不排除将对BHI公司进行对外处置。

除了接踵而来的坏消息，刚泰控股也曾迎来过一线曙光。根据刚泰控股8月18日发布的公告，公司与颐脉国际签订了《产品订购协议》，颐脉国际向公司订购金币徽章，徽章每套单价3000元，共计订购150万套，合同总金额为45亿元。而去年全年，刚泰控股的营业收入也才82亿元。这份订单无疑为刚泰控股打入了一剂强心针。但令人意想不到的是，就在两天之后，公司股票复牌当日，这份订单就告吹了。对于终止协议的原因，刚泰控股方面解释称，是因为双方就产品的数量、规格、价格等方面无法达成一致意见。

利空不断，唯一的利好最终也是一场空，再加上近期A股市场整体的疲软，刚泰控股复牌首日全天封死跌停板，今天继续一字跌停。被关了两个多月最终等来一地鸡毛的股民除了愤怒地吐槽，还苦中作乐地预测起刚泰控股还能跌几个板，还有人“祈求能够继续停牌”。

刚泰控股在复牌提示性公告中表示，目前刚泰集团正积极与各交易对手就拟处置资产进行洽谈，其中部分股权投资项目已签署协议，另外如物流园项目、住宅开发项目等资产处置已与相关机构达成合作意向，具体交易方案尚在落实中。预计9月份上述项目会落地并有资金回笼。

究竟刚泰集团能否解决困扰许久的流动性危机，上市公司的品牌布局战略能否顺利推进，仍需观察。